Universal Mobile n'est pas un MVNO. Comme tu le dis, c'est juste une licence de marque. Les clients Universal Mobile sont en fait des clients Bouygues Telecom sans le savoir. C'est Bouygues Telecom qui gère tout (marketing, fichier clients, resources techniques, facturation, ...). Seule la marque change.

Un peu comme M6 mobile, qui est n'est pas non plus un MVNO, mais un accord de marque entre M6 et Orange.