L’action Alphabet a dévissé de près de 13 % jeudi, effaçant environ 500 milliards de dollars de capitalisation. Du jamais vu pour la maison mère de Google depuis son entrée en Bourse en 2004, le précédent record, 11,63 %, datant de mars 2020. La veille, le groupe annonçait pourtant un chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 25 %, à 127,6 milliards de dollars, porté par un cloud qui a doublé en un an.
L’aveu qui a douché Wall Street
Le problème se niche dans la recherche, qui pèse à elle seule près de la moitié des revenus du groupe. Ses recettes ont progressé de 12 % au troisième trimestre, à 63,35 milliards de dollars, sous les attentes des analystes pour la deuxième fois consécutive. Les deux trimestres précédents affichaient encore 19 %, puis 17 % de croissance.
Interrogé pendant la présentation des résultats, Philipp Schindler, le directeur commercial de Google, a d’abord pointé les effets de change, premier facteur du ralentissement selon lui. Avant de lâcher le morceau : « la forte croissance des requêtes du mode IA a eu un impact, en raison de la monétisation plus faible que nous y observions ». Autrement dit, les internautes n’ont jamais autant interrogé Google, la croissance des requêtes atteint même son rythme le plus élevé en cinq ans, mais chaque réponse générée par l’IA rapporte moins que dix liens bleus.
Le groupe engloutit dans le même temps des sommes record dans ses centres de données, entre 195 et 205 milliards de dollars prévus sur l’année, et son flux de trésorerie disponible est ressorti négatif de 9,07 milliards de dollars sur le trimestre. Dépenser plus pour gagner moins à chaque requête : Wall Street a tranché.
Reddit, premier domino tombé
Google n’est pas la première victime de ses propres réponses dopées à l’IA. Jeudi également, Reddit a annoncé la fin programmée de sa consultation sans compte : des tests d’un accès réservé aux membres connectés démarrent dès ce trimestre, hors États-Unis. Le réseau dit avoir perdu en octobre plus de 1 million de référencements par semaine en provenance des moteurs de recherche. Sa fréquentation quotidienne pourrait reculer de l’ordre de 10 % sur la fin d’année, prévient-il. Son patron Steve Huffman accuse : « Google a vraiment changé sa relation avec le reste d’Internet ».
Google, de son côté, répond par la publicité. Le groupe étend les annonces aux aperçus IA et au mode IA, et porte celles du mode IA dans dix pays supplémentaires, dont le Brésil, le Mexique et le Royaume-Uni. Schindler y voit des requêtes situées « en amont de l’achat », porteuses d’une intention commerciale nouvelle et à forte valeur.
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Source : Bloomberg
