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Transiciel s’envole, Integra s’effondre

Les marchés ont enregistré une légère hausse en prévision de l’annonce de la réserve fédérale américaine. Côté résultats : Integra au plus bas, Transiciel au plus haut.

Avec +0,39 %, le Nouveau Marché a fait preuve de bonne volonté face à un Nasdaq paralysé par l’attente de l’annonce de la Fed. Il s’est inscrit dans un mouvement de reprise plus significatif de la part du CAC 40 (+1,78 %) et de l’IT-CAC 50 (+1,88 %).Pour les places de marché, Integra et Transiciel sont comme deux frères ennemis. Quand l’un va bien, l’autre non. La cotation du premier a été suspendue dès l’annonce des résultats, le second a vu son titre s’envoler de 14,18 %.Integra avait tout misé sur une stratégie de développement externe. Le résultat positif est que le chiffre d’affaires a été multiplié par 6 en un an à 51,3 millions d’euros pour 2000 contre 8,37 pour 1999. Mais la contrepartie est que l’amortissement de ses nombreuses acquisitions se traduit par une perte nette de 302 millions d’euros (soit presque 100 millions d’euros de plus que la capitalisation de la société). A laquelle s’ajoutent les 46 millions d’euros de pertes opérationnelles, ce qui nous conduit à un total de 349 millions d’euros. Conséquence logique de ces résultats, le titre a chuté de 14,20 % durant la première heure de cotation avant d’être suspendu à 2,96 euros.Transiciel a également tout misé sur les acquisitions externes, mais le résultat est bien différent de celui d’Integra. La SSII enregistre un résultat avant amortissement des survaleurs de 29,4 millions d’euros et un chiffre d’affaires de 376,8 millions d’euros. Le chiffre d’affaires progresse de 48 % contre une moyenne du secteur établie à 10 %.Morale : pour croître, il ne suffit pas dacheter, il faut encore savoir acheter.

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David Prud'homme