Première publication le 18 août 2004

Les marchés attendaient avec ferveur le premier jour de cotation de Google. Mais Wall Street n'a pas donné son feu vert au moteur de recherche qui baisse par ailleurs sa fourchette de prix indicatifs.

Les embûches se multiplient pour le moteur de recherche. Contre toute attente, la SEC (Securities and Exchange Commission) a refusé mardi 17 août de déclarer valide le document d'inscription de Google, sans autre précision. Or, la validation de ce document par le gendarme de Wall Street est préalable à toute introduction en Bourse. La première cotation de Google ne peut donc avoir lieu ce mercredi comme l'espéraient ses fondateurs, Larry Page et Sergey Brin.

Second déboire pour l'américain : il a été contraint de revoir sa fourchette d'introduction. Le prix officiel de l'introduction, qui sera connu après l'aval de la SEC, devrait être compris entre 85 et 95 dollars par action, contre les 108 à 135 dollars attendus. Par ailleurs, les fondateurs de Google ont décidé de ne mettre sur le marché que 5,5 millions de titres contre les 11,6 millions d'actions initialement prévus. En cas de sursouscription, les nouveaux actionnaires pourront acquérir 2,9 millions d'actions supplémentaires, a fait savoir Google dans un communiqué.

Comme le prévoyait le prospectus d'introduction, Google procèdera également à une augmentation de capital par émission de 14,1 millions de titres supplémentaires. Finalement, l'américain ne pourra espérer lever que 1,9 milliard de dollars contre les 2,7 milliards prévus. L'introduction en Bourse valorise ainsi Google à un peu moins de 26 milliards de dollars contre les 36 milliards si le groupe avait atteint ses objectifs initiaux.

Les investisseurs auraient-ils finalement sanctionné « les bévues » du moteur de recherche à l'aube de son introduction ? A moins qu'ils aient boudé son mode de cotation, des enchères en ligne. Processus qui prive les banques d'affaires de leur commission.