En ces temps de concentration, la vente d'un éditeur de logiciels est devenue monnaie courante. Mais son acquisition par une société de capital-risque qui le fait sortir de la Bourse est une pratique moins habituelle. C'est pourtant ce que vient de faire Oak Investment Partners, en mettant la main sur Pivotal , un spécialiste de la gestion de la relation client ( GRC ). Coût estimé de l'opération : environ 48 millions de dollars.

« Oak Investment est un des investisseurs de la première heure de Pivotal, quand la société s'est créée en 1994 », explique Didier Mamma, vice-président France et Belgique de l'éditeur. Ce fonds porte d'ailleurs une attention toute particulière à l'industrie informatique. Ainsi, après Compaq et Informix, les Inktomi, United Devices, Sybase et autres SanDisk font désormais partie de sa liste de participation.

Chez Pivotal, on présente ce rachat comme un choix. « Il s'agit vraiment de notre décision, nous sommes proches de la rentabilité, sans dette, poursuit Didier Mamma. Mais nous pensons que le marché va bientôt redémarrer et nous ne voulons pas manquer ce moment. Or, être au Nasdaq vous oblige à voir à court terme ; on ne pilote pas une entreprise de cette façon. La sortie de Bourse proposée par Oak est un élément positif sur le plan stratégique. »

De quoi, selon Pivotal, affronter sereinement des éditeurs comme Siebel ou PeopleSoft. Les ressources financières devraient avant tout alimenter la constitution d'un réseau de distribution et la mise au point d'une présence marketing, le catalogue de produits étant jugé suffisamment complet. Car Oak n'est pas arrivé les mains vides.

Le fonds d'investissement va en effet intégrer au sein de Pivotal un autre éditeur de GRC qu'il détient déjà, Talisma . « Notre métier de base est centré sur le marketing et la vente, nous étions plus faibles en centres de contact et en services. Ce que modifie la fusion avec Talisma. De plus, comme nos deux sociétés reposent sur la même architecture trois niveaux, à base de Microsoft .Net, nous devrions procéder à une intégration rapide, dès mars. »

La fusion entre les deux sociétés ne crée toutefois pas un géant du secteur. Pivotal dispose ainsi de 120 clients en France. Et Talisma venait tout juste de se trouver un premier distributeur dans l'Hexagone. Pourtant, il va falloir croître, et vite. L'intention d'Oak Investment est en effet de réintroduire Pivotal en Bourse dès que le marché reprendra goût aux progiciels.